Com crédito escasso, intenção de compra de imóveis cai ao menor nível desde 2019

Índice

1. Introdução e principais destaques
2. O que dizem os dados (intenção, juros, preços e aluguel)
3. Por que o crédito está mais escasso (SBPE, poupança e custo do dinheiro)
4. Impactos por perfil: compradores, investidores e incorporadoras
5. Preços de venda e aluguel: sinais para 2025
6. Estratégias práticas em cenário de crédito restrito
7. Tabelas de referência
8. Perguntas frequentes
9. Fontes resumidas

Introdução e principais destaques

A Pesquisa Raio-X do mercado imobiliário aponta que a intenção de compra de imóveis no Brasil atingiu o menor nível desde 2019. Em paralelo, o ciclo de juros elevados mantém o crédito mais caro, enquanto o funding da poupança (base do SBPE) oscila com saídas líquidas no 1º semestre. Ainda assim, os preços de venda acumulam alta no ano e os aluguéis seguem acima da inflação no semestre — um quadro de forças opostas que exige escolhas mais cirúrgicas de produto, localização e financiamento.

• Intenção de compra: 33% dos entrevistados planejam comprar em 3 meses (2T25), ante 35% no 1T25.
• Juros (Selic): mantida em 15,00% a.a. na reunião de 30/07/2025.
• Poupança/SBPE: saída líquida ~R$ 49,6 bi no 1º semestre de 2025, pressionando o funding da habitação.
• Preços de venda: +3,33% no 1º semestre/2025.
• Aluguel residencial: +5,66% no 1º semestre/2025, acima do IPCA (+2,99% no período).

O que dizem os dados (intenção, juros, preços e aluguel)

A edição mais recente do Raio-X destaca que a intenção de compra caiu para 33% no 2º trimestre de 2025 (menor patamar desde 2019), depois de 35% no trimestre anterior. O recuo acontece em um momento de custo de crédito elevado e maior seletividade bancária na concessão.

Do lado macro, o Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a Selic em 15,00% a.a. em 30/07/2025, indicando que os juros devem seguir altos por algum tempo. Isso encarece a parcela, reduz a elegibilidade e contamina a confiança do comprador — principalmente nas faixas de renda média e alta mais dependentes do SBPE.

Em preços, o Índice FipeZAP de Venda Residencial acumula alta de 3,33% no 1º semestre de 2025, enquanto o Índice de Locação Residencial sobe 5,66%, superando a inflação. Ou seja: mesmo com intenção de compra mais baixa, o aluguel segue forte, sustentando retornos de renda em várias capitais.

Por que o crédito está mais escasso (SBPE, poupança e custo do dinheiro)

Três vetores explicam a restrição atual:

1. Funding da poupança (SBPE): a caderneta registrou saída líquida relevante no 1º semestre de 2025, pressionando o volume disponível para crédito.
2. Juros elevados (Selic 15,00%): encarecem o custo de captação e exigem entradas maiores, reduzindo elegibilidade.
3. Realocação de crédito: bancos priorizam linhas com menor risco e buscam diversificação em mercado de capitais.

Impactos por perfil: compradores, investidores e incorporadoras

Compradores finais (moradia)

O acesso é mais difícil com juros altos, exigindo maior entrada e renda comprovada. A negociação está em alta: 66% das transações tiveram desconto.

Investidores

Recuperaram participação (43% das compras em 12 meses). Buscam renda de aluguel em cidades com vacância baixa, apesar dos juros elevados.

Incorporadoras e construtoras

Precisam calibrar lançamentos, controlar VGV e adotar políticas comerciais táticas. Bancos mais seletivos exigem diversificação de funding.

Preços de venda e aluguel: sinais para 2025

Venda: alta acumulada de 3,33% no semestre. Capitais com oferta escassa sustentam preços.

Locação: avanço de 5,66% no semestre, acima do IPCA. Renda de aluguel segue atrativa para investidores.

Estratégias práticas em cenário de crédito restrito

Para compradores

• Simular em múltiplos bancos e comparar CET.
• Aumentar entrada para reduzir LTV.
• Negociar preço em estoques e unidades prontas.
• Considerar portabilidade quando os juros caírem.

Para investidores

• Priorizar yield líquido e vacância baixa.
• Buscar compras oportunísticas com desconto.
• Combinar renda estável com teses de valorização.

Para incorporadoras

• Curadoria de produto adaptada à demanda atual.
• Parcerias de crédito e esteiras digitais.
• Incentivos táticos com governança de margem.

Tabelas de referência

1) Termômetro da demanda e preços (1º semestre de 2025)

Perguntas frequentes

A queda da intenção significa queda de preços? Não necessariamente. Intenção mede apetite; preços dependem de oferta, renda e crédito.

É melhor esperar os juros caírem? Depende do objetivo. Para moradia, vale negociar preço e considerar portabilidade futura. Para investimento, priorize yield.

Onde estão as melhores oportunidades? Unidades bem localizadas, com vaga e liquidez, especialmente em mercados com aluguel aquecido.

Fontes resumidas

• Exame — “Com crédito escasso, intenção de compra de imóveis cai a menor nível desde 2019” (19/08/2025).
• Banco Central — Comunicado/ata do Copom (Selic mantida em 15,00% a.a.).
• DataZap/Fipe — Índices FipeZAP de venda e locação residencial (jun/2025).
• ABECIP — Balanço do financiamento imobiliário 1º semestre/2025.

Aviso: Este conteúdo é informativo e não constitui recomendação de investimento.